Финансовым инструментом для получения гарантированного дохода и серьезным подспорьем банковским депозитам являются долговые бумаги – облигации. Такое вложение капитала имеет как ряд положительных, так и отрицательных сторон.
Плюсы облигаций
• Гарантия фиксированного дохода, в случае с облигациями, инвестор всегда знает, на какую прибыль рассчитывать.
• Процент прибыли на капиталовложения не зависит от суммы вложения. В тех же банковских депозитах, чтобы получить высокий процент, нужна довольно большая сумма.
• При продаже облигаций проценты не сгорают.
• Большой выбор облигаций на финансовом рынке.
• Удобство управления активами. Операции продажи или покупки совершаются без дополнительных договоров, выездов и прочей суеты.
При всех очевидных преимуществах, нельзя обойти недостатки.
Минусы облигаций
• Возврат средств владельцу ценной бумаги, к сожалению, не гарантируется. Инвестиции не застрахованы, как банковские вклады («АСВ» до 1,4 млн.) Здесь можно рассчитывать только на стабильность эмитента, поэтому капиталовложение рекомендуется делать в крупные корпорации или рассмотреть вариант с «ОФЗ» – облигациями федерального займа.
• Колебания стоимости облигации. Это может сказаться в той или иной степени только в случае продажи бумаги до конца срока обращения.
Как видно, преимущества явно очевидны, а если еще учесть, что объем торгов облигациями по данным Московской биржи (за август 2018 г. увеличился на 8.9%) постоянно растет, то этот финансовый инструмент точно стоит использовать в инвестиционных проектах.
Доходность облигаций
Несмотря на довольно высокую надежность инвестиций в такие виды активов, не стоит забывать о сопутствующих рисках. Но в то же время чем выше риски, тем выше доходная часть. Различают несколько видов доходности:
• текущая, по ставке купона или дисконту;
• при продаже;
• к погашению ценной бумаги.
Методика расчета текущей доходности используется следующая – годовой доход делится на рыночную стоимость ценной бумаги. Пример – стоимость облигации равна 1000 руб., а процентная ставка по купону — 9% (90 руб. в год). В итоге доходность будет равна 9%, тот есть рассчитывается как 90/1000*100%. Еще пример – стоимость облигации — 900 руб., а процентная ставка также 9% (90 руб. в год), доходность будет составлять 10%, то есть расчет будет 90/900*100%. Доход по дисконту облигациям вычисляется как деление дисконта на разницу номинала и дисконта.
Чтобы оценить доходность при продаже или при погашении, необходимо учитывать колебания цены бумаги.
Примеры
1. Инвестор приобрел облигацию по цене 1020 руб. с двухлетним сроком погашения, процент по купону — 8%, текущая доходность — 7,8 %. Стоимость одной облигации по номиналу — 1000 руб.
Расчет доходности к погашению: 7,8% + ((1000 – 1020)/1020) * 365/730*100% = 8,9% годовых.
2. Инвестор принял решение продать облигацию из-за того, что ее цена выросла до 1050 руб. У владельца бумага была 3 месяца. Расчет доходности к продаже: 7,8 + ((1050 – 1020)/1020) * 365/90*100% = 19,7% годовых.
3. Доходность к погашению у нового владельца составит теперь: 7,6 + ((1000 – 1050)/1050)*365/640*100% = 4,9 %. Теперь можно сказать, что из-за роста цены облигации процент доходности у нового владельца ниже.
Если цена на облигации немного упадет, тогда возможно получить потерю дохода при продаже до срока погашения. В целом примеры с расчетами показывают, что при небольшом росте цен на бумажные активы и за небольшой период времени изменения прибыли достаточно ощутимы.
Выбор облигаций
При покупке долговых бумаг важно знать следующие их свойства:
• кто выпустил облигацию (эмитент);
• период погашения (до 5 лет – краткосрочные, до 12 лет – среднесрочные, и более 12 лет – долгосрочные);
• с гарантией или без. Гарантия выплат дает инвестору первоочередное право на получение его средств. Это свойство ценной бумаги может помочь в случае проблем эмитента или его банкротства;
• процентная ставка, доходность. Облигация может быть с фиксированным купоном, нулевым – без процентной доходности, и плавающим процентом;
• конвертируемость облигации, то есть возможно ли сделать обмен облигации на другие у этого же эмитента;
• право эмитента на досрочный выкуп. Предприятие может выкупать облигации до момента наступления даты погашения;
• порядок владения. Ценная бумага может быть на предъявителя либо именная (на того, кто занесен в журнал регистрации у эмитента).
Существует мнение, что облигации — один из самых надежных активов, которые торгуются на бирже, и это не преувеличение. Это выбор для инвесторов, которые умеют рассчитывать доход и вкладывать средства с минимальными рисками.
